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醫 改三項重點工作指明行業未來走向
22日，國務院常務會議指出，“十二五”期間，要以建設符合我國國情的基本醫療衛生制度為核心，在三個方面重點突破：一是加快健全全民醫保體系；二是鞏固完善基本藥物制度和基層醫療衛生機構運行新機制；三是積極推進公立醫院改革。
醫藥工業或重掌話語權
發改委發布《藥品流通環節價格管理暫行辦法（征求意見稿）》，擬對政府定價范圍內藥品的批發和醫療機構銷售環節差價率（額）實行上限控制。我們認為，如果對流通環節差價率進行控制，企業必然會高開出廠價，“底價代理”模式將轉型為“傭金模式”。隨著市場費用從代理公司手中回流到生產企業，生產企業將擁有對市場費用流向、費用結構及分配的主導能力，工業企業的話語權或會有所提高。
我國進入流感高發季節
衛生部例行新聞發布會上表示，通過覆蓋全國所有地市級和部分縣級的流感監測網絡發現，今年1月份以后流感開始處于上升期，目前處于流行高峰期。專家分析認為，綜合全球流感活動增強、氣候變化和國內春節過后返程高峰以及學校開學等因素，全國個別地方存在出現聚集性疫情或局部暴發的風險。
近一個月醫藥指數跑贏滬深300指數4.65個百分點
2011年12月份公布的醫藥行業利潤增速超出市場預期，以及部分原料藥漲價，帶來了二月份醫藥行業的一輪反彈行情。我們認為，雖然醫藥行業PE估值處于歷史低位，但其估值溢價仍在高位盤整，行業指數的進一步走勢將受限。
投資建議：
未來六個月內，維持醫藥行業“有吸引力”評級
我們建議從三條主線關注3月份的醫藥行業投資機會：1）受益第三終端需求釋放、行業政策扶持明顯的企業，如天士力、魚躍醫療、瑞康醫藥等；2）受益流感等突發疫情的藥企，如香雪制藥、同仁堂、白云山等；3）受益產品漲價的原料藥企業，如浙江震元、海翔藥業等。
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